有华盛顿的经济学家说道：人民币兑美元大幅升值，会显著缩小美国对华贸易逆差。人民币汇率与中国贸易顺差之间的关系实际上并非一目了然。
回顾历史，我们发现从反应出来的数据看，从2005年7月到2008年7月，中国允许人民币兑美元升值21%。在这段时期，中国对美贸易顺差大幅增长。2008年上半年，这个升值过程还没有
结束的时候，中国对美顺差为1,190亿美元，几乎比升值开始之前、2005年上半年的顺差多出三分之一。中国贸易顺差于2009年上半年出现下降，是在人民币停止升值过后，原因在于不断加剧的经济衰退打击了全球对出口产品的需求。中国2009年的全球贸易顺差总额减少了三分之一。2008年达到了2,950亿美元，差不多是2005年总额1,020亿美元的三倍。
如果人民币升值是中国顺差下降的主要原因，人们就可以推导，本轮经济衰退期间美国对华贸易逆差比对其他国家的贸易逆差收缩得更快。但这种情况没有发生。2009年美国对华贸易逆差
收缩了15%，对除中国外所有国家的逆差则收缩了一半。也就是说，即便是在人民币汇率走高的情况下，深受衰退打击的美国从其他国家净进口的降幅，也超过了从中国净进口降幅的三倍
。主张对中国汇率政策采取强硬态度的人承认，全球经济衰退在中国贸易顺差的大幅下降中发挥了一定的作用。但他们也认为，顺差下降同样在很大程度上反映了人民币2005年到2008年升值的滞后影响。伯格斯坦在作证时说，通常的滞后期是两到三年，所以人民币汇率的这些调整对后来贸易失衡状况的调整起到了重要作用。
在此，各方的观点所反应出的是各个利益集团的政治和经济需求。美国方面把施政有误通过媒体将原因归咎于中国的人民币汇率问题，以达到在美国中期选举中获得更多的选民支持，而欧洲方面也参与到这个所谓的“人民币被严重低估”的问题上。现在我们还是回到美国方面，
对人民币法案持反对态度的人说，关注人民币汇率是陷入了一种误区。摩根士丹利(Morgan Stanley)亚洲区非执行主席、耶鲁大学(Yale)高级研究员罗奇撰文说，在一个高度竞争的世界里，完全无法保证汇率的变动会通过价格的调整传导至国外的客户、从而减少贸易失衡。他指出，自2002年以来，经通货膨胀因素调整后，美元已经贬值23%，但美国仍然承受着失业率居高不下、工资停滞不前的困局，并且现在对世界上90个国家都维持着贸易逆差。两个阵营或许都有机会检验他们的论断。在华盛顿的压力不断加剧之际，中国9月份让人民币兑美元升值了1.7%。哪怕人民币以平均为这个幅度一半的速度继续升值──这是一个很大的“如果”，那么到2012年年末，人民币就会像伯格斯坦希望的那样，升值25%了。
人民币对贸易有着一定的影响，这一点基本上没有什么疑问。问题在于影响有多大，当前如此吸引关注，是否值得。争论就在两个派别之间：一些人认为价格效应是贸易流动的主要决定因
素，另一些人认为国内的储蓄与投资类型是贸易余额的最终决定因素。
人民币升值问题我们关注的太多，也写过太多的分析，显然都是无力改变现状，无法按照我们的理想假设进行规划，现在我们需要做的就是，在这波愈演愈烈愈无奈的风波中，怎样最大程度的守住我们的利益，进行财富增值了。而此前一文：[浅谈：人民币升值与国内国际金价关系]已经对人民币升值对金融市场的影响做了论述，可以参阅.不再累赘。