避险需求推动黄金逆势走强

市场对于金价走强的心理预期正在不断强化，不论是投资情绪还是避险心理引导的买盘。

2010年，全球经济局势变得异常复杂，既有不断公布的良好经济数据，又有流动性可能紧缩的预计；既有消费者信心指数的不断回升，又有挥之不去的债务危机。正是在这种复杂的经济状况之下，黄金作为避险工具，被市场广为追捧。周二，在希腊债务危机之风勐烈吹响资本市场之际，黄金的避险功能得到了充分的发挥，金价也顺理成章地创出了年内新高1172.45美元/盎司。

在黄金创出新高的同时，我们看到了欧美股市的一片惨澹，道琼斯指数暴跌1.9%、英国富时100指数暴跌2.61%；我们还看到了商品市场多数品种期价的大幅走低，伦敦金属交易所(LME)期铜跌幅超4%、纽约商业交易所(NYMEX)原油跌幅逾2%。

当希腊债务危机考验整个金融市场之时，投资者选择抛售风险资产，转而购入保值品种。而目前被市场最为看重的保值品就是美元和黄金，这也造就了黄金和美元在过去一段时间内，保持较好的同向变动关系，而从较长的时期来观察，两者是反向变动的。

避险功能吸引着资金的介入，但是市场参与者买入黄金并不仅仅是因为黄金能提供避险功能。金价完美的上升通道，以及投资黄金能够带来较稳定的正收益使得黄金的投资需求一样强劲。

2010年初至本周二的时间段内，在主要的商品市场中进行一个简单的比较不难发现，黄金是少数几个保持上涨的品种。金属、能源、虽然出现过阶段性的大幅上涨行情，但是同样也出现过大幅下挫走势。在上述时间段内，LME期铜价格从7506美元/吨跌至7460美元/吨；NYMEX原油6月合约期价从83.56美元/桶跌至82.44美元/桶；芝加哥商品交易所(CBOT)大豆期价从1062美分/蒲式耳跌至982.75美分/蒲式耳；黄金现货价格则从1121美元/盎司涨至1168美元/盎司。

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares的黄金持仓量显示，该基金在经历了年初的适当减仓后，近期再度大幅增持黄金。2009年12月31日，该基金黄金持仓量为1133.62吨，2010年3月1日减仓至1106.99吨，而截至本周二，持仓再度回升至1146.83吨。