在过去的两年中，基金经理们一直无法为投资新兴市场找到充足的理由。
这些投资者和其他人一样，注意力被希腊问题、欧洲债务危机和有关全球增长不断放缓的争论所吸引，难以将目光聚焦到新兴市场国家和货币各自面对的具体问题上。
不过，在对上述全球因素进行了一些非常错误的判断后（例如对欧元区危机过于悲观或过于乐观），新兴市场投资者们认为是时候停止使用这种全局性投资策略了。许多人正放弃2008年金融危机爆发以来广为流行的风险交易。在风险交易中，当能够提振总体风险偏好的好消息出现时，投资者会买入风险资产和货币（新兴市场资产从名义上讲包含其中），当坏消息出现时则出售此类资产。
目前这些投资者开始关注具体国家或资产类别的有利或不利因素。这一做法导致人们青睐买入阿根廷债券或者波兰兹罗提。
摩根大通新兴市场债务基金(J.P. Morgan Emerging Markets Debt Fund)投资组合经理Pierre-Yves Bareau表示，关注宏观因素的投资策略已被舍弃，他们目前采用关注差异性的策略，分析不同国家之间经济增长基本面的区别。
过去几年中，人们一直将发展中经济体按照地理或增长标准进行归类。例如，将巴西、俄罗斯、印度和中国总称为金砖国家。
2012年年初时，一些业绩表现领先的基金采用上述关注宏观因素的策略，但结果屡屡被证明是错误的。当时人们几乎普遍认为应该规避所有欧洲新兴国家资产和货币，以免受到欧元区危机波及。但在欧洲央行(European Central Bank)行长德拉吉(Mario Draghi)承诺竭尽全力稳定欧洲状况后，波兰和匈牙利引领所有新兴市场资产大幅反弹。许多基金经理于是赶紧追涨，重新将欧洲新兴市场资产纳入投资组合。
Transamerica新兴市场债务基金(Transamerica Emerging Markets Debt Fund, EMTAX)联席投资组合经理Scott Moses表示，他们认为宏观环境正发生大的改变，这促使他们对投资组合进行了少见的大规模调整。
Moses称，他将欧洲新兴市场的投资比重提高了8个百分点，尤其增加了对波兰兹罗提和俄罗斯卢布的投资，今年下半年波兰兹罗提兑欧元上涨了8%，兹罗提计价债券收益率今年降低了2个百分点。
2013年投资者们将以更具选择性的方式投资新兴市场，以下是一些相关建议。
波兰市场：摩根大通的Bareau建议作多波兰兹罗提兑捷克克朗。Bareau称，虽然波兰经济增长缓慢，但该国稳定的货币政策，加上可控的对外和对内债务状况，令兹罗提受到青睐。相比之下，邻国捷克由于政局不稳，同时经济依靠出口驱动，预计明年状况仍将疲软。
前沿市场：高盛新兴市场债务基金(Goldman Sachs Emerging Market Debt Fund, GSDAX)投资组合经理Sam Finkelstein表示，多米尼加、加纳、埃及和象牙海岸等前沿市场国家存在机会。该基金对象牙海岸的投资今年获得了92.2%的丰厚获利。Finkelstein计划明年继续持有象牙海岸的资产，因为对该国持乐观看法。
乌拉圭：哥伦比亚新兴市场债券基金(Columbia Emerging Markets Bond Fund, REBAX)联席经理Jim Carlen认为，乌拉圭增长和估值状况非常具有吸引力。该基金今年迄今的回报率为20.13%。Carlen看好乌拉圭稳健的政策，以及良好的债务和增长状况。
阿根廷：GMO新兴市场债务基金(GMO Emerging Country Debt)投资组合经理Tom Cooper认为阿根廷是个值得继续关注的市场。该基金今年迄今回报率为26.48%。近期阿根廷面临的法律麻烦导致人们开始担心该国是否将出现债务违约。这推动阿根廷债券收益率显著上升。不过，Cooper相信阿根廷能够解决债务问题，因此建议逢低买进阿根廷债券。
东盟国家：亚洲正显现新的增长动能，尤其是一些东南亚国家。Transamerica的Moses表示，东南亚国家正因互相之间以及与中国贸易联系的加强而受益。Transamerica在采取出售拉美和欧洲新兴市场资产，转而投资亚洲后，今年的回报率为25.81%。Moses建议投资菲律宾比索、泰铢和马来西亚林吉特，他认为这些货币将得益于所在国家经济的快速增长。
本币债券：新兴市场本币政府债券是2013年值得投资的对象，因为新兴市场国家增长有望加快，同时债券价格处在低位。不过，富达新市场收益基金(Fidelity New Markets Income Fund, FNMIX)投资组合经理John Carlson表示，不同新兴市场政府债券的情况存在差异，他推荐土耳其和墨西哥国债，而南非和匈牙利国债的投资机会可能在未来出现。