大部分主流学者和通讯员都认为是投机性的买盘导致了银价的“抛物线”式上涨。说到底，最后进场的总是“傻钱”（不精明的投资者）或者普通大众。然而，在期货市场，抛物线状的走势通常是轧空行情的作用结果。这种情况就刚好发生在白银身上。
以下这张图来自sentimentrader.com（图表时间为2011年5月17日）。
你可以在图上看到，未平仓合约和投机性的多头部位一直呈下降趋势。二者甚至在银价呈抛物线式的上涨过程中不断下降。当未平仓合约数量下降、但价格却上升时，这就是一种轧空行情。同样的事情几个月之前也发生在棉花身上。我没有花太多时间去揣测市场操纵或干预，但是交易员持仓报告（COT）告诉我们商业做市商（其中包括摩根大通）正在进行回补。通常，商业交易商会在价格疲软时买进，并在价格坚挺时卖出/做空。
从情绪角度来看，白银市场是健康的，其中一个原因就是投机性多头部位的水平较低。展望未来，在继续走高之前，白银需要确定自己的支撑位并且打下一个良好的基础。